企業(yè)投融資管理與資本運營

一、課程收益

本課程致力于使總會計師、財務(wù)總監(jiān)從實務(wù)層面把握企業(yè)投資和融資行為，并將企業(yè)的投融資行為與資本運營結(jié)合起來，從而可以將投融資與資本運營在本企業(yè)落到實處。

本課程通過大量實戰(zhàn)案例，力圖幫助學(xué)員掌握對企業(yè)投融資的策略與方法，著重于投融資的實務(wù)講解。

詳細介紹我國資本市場框架體系、資本市場功能分析以及資本運營的前沿觀念、方法和最新案例。

二、教學(xué)大綱及內(nèi)容

一、投資分類與投資目的

1.項目投資分析

2.股權(quán)投資分析

問題討論：項目投資好？股權(quán)投資好？

二、項目投資決策的程序與方法

1. 投資程序分析

（一）識別投資機會，產(chǎn)生投資計劃。

（二）評估投資計劃：估計項目的相關(guān)現(xiàn)金流和恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率。

（三）選擇決策方法：凈現(xiàn)值、內(nèi)部報酬率、獲利指數(shù)、回收期和投資收益率等。

（四）進行投資決策，選擇最佳投資方案。

實戰(zhàn)案例1. 某公司項目投資決策分析。

（1）比較凈現(xiàn)值（ NPV ）

（2）比較內(nèi)涵報酬率（IRR)

（3）比較獲利指數(shù)（PI）

（4）投資決策指標(biāo)的比較

2. 項目投資策略分析

三、股權(quán)投資原理與實務(wù)

（1）直接股權(quán)投資

未來中國的投資機會分析

分析被投資企業(yè)價值的五個因素

直接股權(quán)投資的五個階段

（2）私募股權(quán)投資（ PE ） 

企業(yè)如何進入私募股權(quán)投資領(lǐng)域？

私募股權(quán)投資基金法律結(jié)構(gòu)

私募股權(quán)投資關(guān)注的領(lǐng)域

（3）風(fēng)險投資（VC）

（4）產(chǎn)業(yè)投資基金

實戰(zhàn)案例2. 幾個著名產(chǎn)業(yè)投資基金的頂層設(shè)計與投資策略分析。

四、融資決策與融資模式創(chuàng)新

1. 融資決策包括：（1）估計融資需求；（2）明確融資類型；（3）計算融資成本；（4）確定資本結(jié)構(gòu)

2. 融資策略分析：

（1）估計融資需求—估計所需外部資金的數(shù)量

估計融資需求的步驟—銷售百分比法

實戰(zhàn)案例3. 信達公司外部融資需求估計。  

（2）明確融資類型

 自有資金與借入資金

 長期資金與短期資金

 內(nèi)部籌資與外部籌資

 直接籌資與間接籌資

  3. 融資方式分析：

 籌集自有資金—權(quán)益融資

 籌集借入資金—負債融資

 發(fā)行債券

 租賃

 混合性融資

 私募股權(quán)融資

 信用融資—運用供應(yīng)商融資

實戰(zhàn)案例4. 如家快捷酒店私募股權(quán)融資

實戰(zhàn)案例5. 格力、美的電器的信用融資

4. 新型項目融資方式分析

  （1）BOT融資

高速公路建設(shè)、跨海（江）橋梁建設(shè)、火電水電站建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資模式分析。

實戰(zhàn)案例6. 深圳沙角B電廠的投資安排：中國第一個采用BOT。

 （2）BT融資

實戰(zhàn)案例7. 2005年初，北京地鐵總公司首次在奧運支線項目，初步設(shè)計概算投資24.2億元，劃分為BT工程和非BT工程兩部分。

 （3）PPP融資

民間資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和公共產(chǎn)品或事務(wù)管理的長期合作投資模式。

PPP融資模式分析、PPP融資模式操作流程、PPP融資模式的財稅問題

實戰(zhàn)案例8. 徐州市自來水總公司PPP項目及交易結(jié)構(gòu)圖設(shè)計。

實戰(zhàn)案例9. 國家體育場“鳥巢”PPP項目及交易結(jié)構(gòu)圖設(shè)計。

4. 資產(chǎn)證券化融資。

實戰(zhàn)案例10. 莞深高速公路資產(chǎn)證券化的特殊目的實體—“莞深高速收益權(quán)專項資產(chǎn)管理計劃”： 廣發(fā)證券的首只專項資產(chǎn)管理產(chǎn)品，中國上市公司采用專項資產(chǎn)管理模式進行融資的首例：資產(chǎn)規(guī)模為5.8億元。

六、資本運營前沿觀念與實務(wù)操作

1. 資本與資本市場

 資本市場原理示意圖。

 我國資本市場框架體系及功能分析。

2. 資本運營的概念及特點

內(nèi)向型—項目投資—生產(chǎn)經(jīng)營：將資本物化為實物資產(chǎn)，依靠資產(chǎn)盈利，實現(xiàn)資本的逐利性！——內(nèi)部管理型戰(zhàn)略（企業(yè)家）

外向型—股權(quán)投資—資本經(jīng)營：將資本物化為股權(quán)投資、金融投資，依靠該投資的購買、轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)增值！外部交易型戰(zhàn)略（資本家）

資本運營的對象：資本—股權(quán)的交換或轉(zhuǎn)讓

      資本運營的方式：資本的流動—并購、重組、上市

     3．資本運營方式與選擇——兼并與收購

　　兼并與收購作為一種外延的經(jīng)濟發(fā)展方式，已經(jīng)日益成為企業(yè)尋找快速發(fā)展，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要手段。

（1）并購方式分析。

　　與兼并、收購有關(guān)的部分案例分析：2001年10月，惠普以250億美元收購康柏；2001年，粵美的被美托投資公司收購；2012年5月，大連萬達集團以31億美元收購美國院線CMA—“蛇吞象”。

　　　實戰(zhàn)案例11. 中石油收購PK石油公司。

　　　實戰(zhàn)案例12. 北大荒收購喬仕公司。

　　　并購的常見形式分析：橫向并購、縱向并購、多元化并購、換股合并、通過多次交易分步實現(xiàn)并購。

　　　實戰(zhàn)案例13. 盛大控股新浪。

（2）并購的動因分析。

生產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、人才和技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)。

　　　實戰(zhàn)案例14. 聯(lián)想收購IBM-PC業(yè)務(wù)：交易結(jié)構(gòu)圖

　　　（3）并購的財務(wù)分析。

　　　并購目標(biāo)企業(yè)的價值評估方法。

　　　 并購后對企業(yè)財務(wù)的影響。

實戰(zhàn)案例15. 市盈率模型的運用。

        實戰(zhàn)案例16. 未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的運用。

4. 資本運營方式與選擇——剝離與分立。

　　    5．資本運營方式與選擇——公司股票上市。

最新實戰(zhàn)案例17、18。

三、課程范圍

本課程適于各級財務(wù)管理人員，如集團主管財務(wù)的副總經(jīng)理、總會計師、財務(wù)總監(jiān)、財務(wù)部總經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理及其他管理人員等。

四、培訓(xùn)需要時間

培訓(xùn)需要時間：2天。