企業(yè)投融資與資本運作

培訓目標：本課程旨在幫助企業(yè)家了解在新的經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、金融形勢下，企業(yè)投融資形勢、風險投資和上市融資（IPO）等新型企業(yè)融資渠道、企業(yè)資本運作的主要方式、企業(yè)資本運作的主要模式、大型企業(yè)資本運作（并購重組）實戰(zhàn)案例，融資風險控制與融資危機管理，以及如何進行完美的科學合規(guī)的融資策劃、項目包裝和資本運作，從而提高企業(yè)家的投融資與資本運作水平。

一、柳暗花明：認清企業(yè)投融資形勢

1、當前國際國內(nèi)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、金融形勢

2、正確判斷當前企業(yè)投融資形勢

二、新型企業(yè)融資渠道：風險投資、上市融資、PE、股權轉讓

——傳統(tǒng)企業(yè)融資渠道：銀行貸款、擔保、典當、貸款公司、信托、保理、融資租賃、拍賣、委托貸款……

——新型企業(yè)融資渠道：風險投資、政府產(chǎn)業(yè)引導基金、上市融資（創(chuàng)業(yè)板與三板股權交易）、債權融資、產(chǎn)權交易所交易、資產(chǎn)證券化、柜臺交易、協(xié)議轉讓、海外上市、PE、并購……

1、風險投資（VC）分析

——美國風險投的成功與中國風險投資的發(fā)展

——什么是風險投資

——風險投資的特點

——風險投資的類型

——風險投資的運作過程

——風險投資的運作方式

——風險投資的環(huán)節(jié)

——風險投資的成功案例

2、上市融資（IPO）分析

——股票上市的利弊

——主板、中小板

——創(chuàng)業(yè)板（二板）

——新三板：真正屬于中小企業(yè)的資本市場

——新四板掛牌好處多

3、私募股權基金（PE）投資主要形式和運作模式

——國際私募在中國的實戰(zhàn)案例

——資金退出之路

4、融資中的股權轉讓

——股權融資（增資擴股）與股權轉讓的區(qū)別

——股權交易中的估值問題

5、股權交易與企業(yè)并購案例

三、企業(yè)資本運作的主要方式

1、什么是資本運作

2、為什么進行資本運作

3、按照資本運作的擴張與收縮方式分為：

——擴張型資本運作：包括縱向型資本運作、橫向型資本運作和混合型資本運作。
    ——收縮型資本運作：包括資產(chǎn)剝離、公司分立、分拆上市、股份回購等。
    4、按照資本運作的內(nèi)涵和外延方式分為：
    ——內(nèi)涵式資本運作：包括實業(yè)投資、上市融資、企業(yè)內(nèi)部業(yè)務重組。
    ——外延式資本運作：包括收購兼并、企業(yè)持股聯(lián)盟以及企業(yè)對外的風險投資和金融投資等。

四、上市融資以外的企業(yè)資本運作的主要模式

1、并購重組

——完全接納并購重組

——剝離不良資產(chǎn)，授讓全部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，原企業(yè)注銷

2、股權投資

——流通股轉讓

——非流通股轉讓

3、吸收股份并購模式

4、資產(chǎn)置換式重組模式

5、以債權換股權模式

6、合資控股模式

7、在香港注冊后再合資模式

8、股權拆細

9、杠桿收購

10、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式

——產(chǎn)品聯(lián)盟

在醫(yī)藥行業(yè)，我們可以看到產(chǎn)品聯(lián)盟的典型。

——知識聯(lián)盟

11、投資控股收購重組模式

杭州天目藥業(yè)公司進行跨地區(qū)的資本運作，出資1530萬元控股了黃山制藥總廠，成立了黃山市天目藥業(yè)有限責任公司，天目藥業(yè)占51%的股份。

五、并購重組：大型企業(yè)資本運作實戰(zhàn)案例

1、橫向并購戰(zhàn)略

——實戰(zhàn)類型

——模式分析

2、縱向并購（全產(chǎn)業(yè)鏈并購）戰(zhàn)略

——實戰(zhàn)類型

——模式分析

3、混合并購（多元化并購）戰(zhàn)略

——實戰(zhàn)類型

——模式分析

4、金融控股集團戰(zhàn)略

——實戰(zhàn)類型

——模式分析

5、生態(tài)鏈并購戰(zhàn)略

——實戰(zhàn)類型

——模式分析

6、投資集團戰(zhàn)略

——實戰(zhàn)類型

——模式分析

——從復星醫(yī)藥到復星集團

7、并購的風險

（1）企業(yè)并購實施前的決策風險

——并購動機不明確而產(chǎn)生的風險

——盲目自信、夸大自我并購能力而產(chǎn)生的風險

（2）企業(yè)并購實施過程中的操作風險

——信息不對稱風險

——資金財務風險

——違反法律規(guī)定的法律風險

——反收購風險

（3）企業(yè)并購后整合過程中的“不協(xié)同”風險

——管理風險

——規(guī)模經(jīng)濟風險

——企業(yè)文化風險

——經(jīng)營風險

8、并購風險的防范

——從增強企業(yè)核心競爭力這一戰(zhàn)略為出發(fā)點選擇是否并購和目標企業(yè)

——全面搜索和分析目標企業(yè)信息，做好企業(yè)盡職調(diào)查

——對并購活動中可能出現(xiàn)的資金財務風險，企業(yè)可以采取措施加以控制

——對于并購后的整合風險的控制，企業(yè)除明確整合的內(nèi)容和對象外，還要注意時間進度的控制和方法選擇的恰當

六、融資風險控制與融資危機管理

1、融資風險成因

（1）國家經(jīng)濟政策所導致的融資風險
　　（2）經(jīng)營的不穩(wěn)定性導致的融資風險

（3）管理水平低下所導致的融資風險
　　（4）信用危機所導致的融資風險
　　2、融資風險“潛伏期”
　　3、融資風險“發(fā)作期”

（1）財務警兆

——資不抵債

——經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負數(shù)

——存在大額的逾期利潤

——信用等級下降

——融資活動受到嚴重阻礙，面對好的項目，無法獲得外部資金支持
（2）經(jīng)營管理警兆

——主營產(chǎn)品核心競爭力下降

——管理混亂，人力資源短缺
　　4、融資風險“惡化期”

——主要財務指標顯示財務狀況嚴重惡化

——已經(jīng)不具備償債能力

——企業(yè)出現(xiàn)非季節(jié)性的異常的停工、停產(chǎn)現(xiàn)象，這是企業(yè)破產(chǎn)的先兆

5、融資內(nèi)部控制 

（1）融資目標控制

——融資成本目標

——融資過程費用預算目標

——資金方及潛在資金方滿意度目標

——融資服務單位及其他合作方目標

——融資的工作進度目標等

（2）融資工作流程控制

——各部門職責分工與交叉

——各部門的工作規(guī)范

（3）融資團隊行為控制

——主要是權力、義務、責任制度與激勵辦法

6、融資危機管理

（1）企業(yè)診斷與融資風險評估

——在該階段，主要是通過對企業(yè)現(xiàn)狀進行診斷與評估，找出可能產(chǎn)生融資風險的關鍵點

（2）建立融資風險預警體系

——尋找合適的指標或信息

——對這些指標或信息進行合理取值，建立“紅線”、“黃線”、“綠線”，或者稱為警戒線

——建立信息傳遞機制，以便危機出現(xiàn)時，能夠保障信息的暢通

（3）設置融資危機處理預案

——組織和人員準備

——財務安排

——外部專家及融資服務機構的利用

（4）預案的采取和危機的化解

（5）危機的善后處理

七、融資策劃和項目包裝：企業(yè)投融資與資本運作成功的保障

1、完美的融資策劃和科學合規(guī)的資本運作

2、項目包裝的方法

3、融資的風險防控

——企業(yè)融資陷阱

——假賬的甄別與防范

4、如何識別和防范融資騙局

長風破浪會有時，直掛云帆濟滄海！

祝大家事業(yè)順利，身體健康！