主講老師: | 胡冬梅 | |
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內(nèi)訓(xùn)課程分類(lèi): | 綜合管理 | 人力資源 | 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo) | 財(cái)務(wù)稅務(wù) | 基層管理 | 中層管理 | 領(lǐng)導(dǎo)力 | 管理溝通 | 薪酬績(jī)效 | 企業(yè)文化 | 團(tuán)隊(duì)管理 | 行政辦公 | 公司治理 | 股權(quán)激勵(lì) | 生產(chǎn)管理 | 采購(gòu)物流 | 項(xiàng)目管理 | 安全管理 | 質(zhì)量管理 | 員工管理 | 班組管理 | 職業(yè)技能 | 互聯(lián)網(wǎng)+ | 新媒體 | TTT培訓(xùn) | 禮儀服務(wù) | 商務(wù)談判 | 演講培訓(xùn) | 宏觀經(jīng)濟(jì) | 趨勢(shì)發(fā)展 | 金融資本 | 商業(yè)模式 | 戰(zhàn)略運(yùn)營(yíng) | 法律風(fēng)險(xiǎn) | 沙盤(pán)模擬 | 國(guó)企改革 | 鄉(xiāng)村振興 | 黨建培訓(xùn) | 保險(xiǎn)培訓(xùn) | 銀行培訓(xùn) | 電信領(lǐng)域 | 房地產(chǎn) | 國(guó)學(xué)智慧 | 心理學(xué) | 情緒管理 | 時(shí)間管理 | 目標(biāo)管理 | 客戶管理 | 店長(zhǎng)培訓(xùn) | 新能源 | 數(shù)字化轉(zhuǎn)型 | 工業(yè)4.0 | 電力行業(yè) | | |
更新時(shí)間: | 2022-12-22 09:00 |
【課程背景】
并購(gòu)企業(yè)是資本運(yùn)營(yíng)的一個(gè)重要手段,且企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)成為企業(yè)投資的首選方式,是企業(yè)求得生存發(fā)展的戰(zhàn)略性選擇,對(duì)企業(yè)發(fā)展有著重要的意義。
在企業(yè)并購(gòu)中,財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿始末,財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)生勢(shì)必引起財(cái)務(wù)問(wèn)題,我國(guó)法律制度尚不成熟,對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)是重視度不夠,并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)少,在對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的價(jià)值評(píng)估,融資渠道,支付方式選擇和后續(xù)的財(cái)務(wù)整合都存在問(wèn)題。
企業(yè)并購(gòu)涉及多種因素,存在各種各樣的問(wèn)題,而財(cái)務(wù)問(wèn)題在企業(yè)并購(gòu)中尤為重要,極大程度上影響著企業(yè)并購(gòu)的成功。因此,必須對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估、對(duì)并購(gòu)的主要融資渠道及財(cái)務(wù)支付方式進(jìn)行研究。
并購(gòu)活動(dòng)已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展?fàn)畲蟮闹匾ぞ?,而稅收作為宏觀經(jīng)濟(jì)中影響任何一個(gè)微觀企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)因素, 是企業(yè)在并購(gòu)的決策及實(shí)施中不可忽視的重要規(guī)劃對(duì)象,稅收規(guī)則影響著并購(gòu)?fù)顿Y決策的收益率,要實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的并購(gòu)決策, 就要進(jìn)行有效的稅收籌劃。有些企業(yè)甚至將獲得稅收優(yōu)惠列為并購(gòu)行為的直接動(dòng)機(jī)之一,不論企業(yè)的并購(gòu)行為出于何種主要?jiǎng)訖C(jī),合理的納稅等劃不僅可以降低企業(yè)的并購(gòu)成本,實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的最大效益,甚至可以決定企業(yè)的興衰存亡。
本課程通過(guò)對(duì)企業(yè)并購(gòu)的概念,企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因、并購(gòu)財(cái)務(wù)效應(yīng)和財(cái)務(wù)問(wèn)題范疇的界定,剖析了財(cái)務(wù)問(wèn)題的種類(lèi)、財(cái)務(wù)問(wèn)題及會(huì)計(jì)處理方法,,并對(duì)并購(gòu)中的稅務(wù)籌劃及稅收利益博弈進(jìn)行分析,旨在對(duì)企業(yè)并購(gòu)中涉及的會(huì)計(jì)及稅務(wù)問(wèn)題進(jìn)行較系統(tǒng)的解析,讓學(xué)員對(duì)于個(gè)性化并購(gòu)提出完善的并購(gòu)方案及或改進(jìn)的思路設(shè)計(jì),以此支持企業(yè)的并購(gòu)戰(zhàn)略落地。
【課程大綱】
一、并購(gòu)的基礎(chǔ)知識(shí)
1、并購(gòu)基礎(chǔ)知識(shí)——兼并與并購(gòu)
2、并購(gòu)的分類(lèi):3個(gè)角度
1)按并購(gòu)方向分
2)按并購(gòu)方式分
3)按并購(gòu)目的分
3、并購(gòu)的意義:8個(gè)作用
1)協(xié)同效應(yīng)
2)外延式增長(zhǎng)
3)增加市場(chǎng)份額
4)獲得特定的資源及能力
5)發(fā)現(xiàn)隱藏價(jià)值
6)促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展
7)提升財(cái)務(wù)指標(biāo)
8)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)、分散風(fēng)險(xiǎn)
二、并購(gòu)前的相關(guān)工作
1、并購(gòu)項(xiàng)目篩選的總體方法:
1)第一步:確定并購(gòu)期望
2)第二步:細(xì)化并購(gòu)方向
3)第三步:具體行業(yè)篩選
4)第四步:具體項(xiàng)目篩選
2、并購(gòu)項(xiàng)目可行性評(píng)估
1)管理層意愿:留任、股權(quán)激勵(lì)、整合
2)產(chǎn)品:市場(chǎng)、成長(zhǎng)性、采購(gòu)和銷(xiāo)售模式、風(fēng)險(xiǎn)
3)股東意愿:出讓比例、估值、退出機(jī)制
4)財(cái)務(wù)狀況:資產(chǎn)負(fù)債、盈利能力、現(xiàn)金流
5)研發(fā)能力:團(tuán)隊(duì)、計(jì)劃、權(quán)屬
6)投資風(fēng)險(xiǎn)
7)潛在競(jìng)爭(zhēng)買(mǎi)家
三、并購(gòu)意向確定及接洽渠道
1、并購(gòu)意向討論內(nèi)容
①公司、個(gè)人情況介紹
②業(yè)務(wù)討論
③討論對(duì)于并購(gòu)的興趣、意向
④預(yù)計(jì)進(jìn)度及時(shí)間表
⑤對(duì)賭條款和未來(lái)退出機(jī)制
⑥出讓股權(quán)比例及出讓方式
2、接洽渠道
1)、正式渠道
①中介機(jī)構(gòu):考慮相關(guān)成本、費(fèi)用
②各類(lèi)論壇、會(huì)議:接觸機(jī)會(huì)有限
③同業(yè)人員:考慮潛在相關(guān)利益
④政府機(jī)構(gòu)部門(mén):通常適用于大型國(guó)有企業(yè)
2)非正式渠道
①朋友介紹:非正式
②上下游交易中并購(gòu)機(jī)會(huì)
3、并購(gòu)前盡職調(diào)查
1)法律盡職調(diào)查
①公司設(shè)立及歷史沿革
②工商信息變更
③各類(lèi)證照及資質(zhì)
④股權(quán)及重大資產(chǎn)的權(quán)屬瑕疵
⑤訴訟及抵押擔(dān)保責(zé)任是否
2)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查
①歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析
②核心財(cái)務(wù)指標(biāo)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
③審計(jì)調(diào)整及模擬調(diào)整事項(xiàng)
④財(cái)務(wù)管理體系和內(nèi)控體系
⑤杠桿比例、融資成本及盈利預(yù)測(cè)
3)各業(yè)務(wù)條線盡職調(diào)查
①銷(xiāo)售: 銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)、主要客戶、銷(xiāo)售模式、銷(xiāo)售策略、收款等
②采購(gòu): 主要供應(yīng)商、質(zhì)量控制、賬期、協(xié)議期限等
③人力資源: 員工情況、薪酬福利水平、晉升機(jī)制、員工滿意度等
④研發(fā)研發(fā)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)計(jì)劃、技術(shù)工藝水平等
4)環(huán)保、OH&S盡職調(diào)查
①排污許可、污染物和三廢處理
②員工職業(yè)安全保障
③廠區(qū)安全隱患
4、并購(gòu)前的稅務(wù)成本測(cè)算
1)并購(gòu)中的涉稅事項(xiàng)分析
2)并購(gòu)形式與納稅規(guī)定
3)稅收籌劃技術(shù)應(yīng)用
①減免稅技術(shù)
②扣除技術(shù)
③抵免及延期納稅技術(shù)
5、稅務(wù)籌劃應(yīng)用
1)房地評(píng)估增值
2)股權(quán)增值評(píng)估
3)累計(jì)分紅設(shè)計(jì)
4)時(shí)間空間騰挪
三、并購(gòu)中相關(guān)的財(cái)務(wù)問(wèn)題
1、并購(gòu)中財(cái)務(wù)問(wèn)題的界定
2、并購(gòu)中財(cái)務(wù)動(dòng)因
3、并購(gòu)中的估值
4、并購(gòu)中的資金籌集
5、并購(gòu)中的支付問(wèn)題
四、并購(gòu)中常見(jiàn)的陷阱
1、并購(gòu)雙方忽視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略整合,各說(shuō)各的話,各走各的路
2、并購(gòu)后人員的留任、管理人才和專家的流失
3、企業(yè)文化的整合失敗
4、債務(wù)陷阱——被并購(gòu)企業(yè)中存在的隱形債務(wù)
5、主管部門(mén)出爾反爾——承諾失效
五、并購(gòu)估值
1、估值方法
1)現(xiàn)金流折現(xiàn)模型
2)資產(chǎn)基礎(chǔ)法
3)相對(duì)估值法
4)補(bǔ)充方法:投資回收期
2、價(jià)值口徑
1)股權(quán)價(jià)值
2)資產(chǎn)價(jià)值
3)企業(yè)價(jià)值
六、并購(gòu)后的交割事項(xiàng)及財(cái)務(wù)整合
1、常規(guī)交割步驟:標(biāo)準(zhǔn)化程序
2、交割前置條件的實(shí)現(xiàn):交割啟動(dòng)的前提
3、境外上市公司私有化的交割程序:更加復(fù)雜的交割程序
4、過(guò)渡期安排:
七、投后管理及財(cái)務(wù)整合
1、落實(shí)期望值的實(shí)現(xiàn)
2、內(nèi)控及合規(guī)性管理:標(biāo)的企業(yè)的規(guī)范化
3、資源注入:協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)
4、各條線資源整合
5、財(cái)務(wù)整合
企業(yè)價(jià)值觀: 誠(chéng)信做人,負(fù)責(zé)做事,實(shí)效主義,追求共贏
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