一、課程背景 

2022 年是國(guó)際國(guó)內(nèi)超預(yù)期事件高發(fā)的一年。“三重壓力”疊加新一輪疫情和烏克蘭危機(jī)兩大超預(yù)期沖擊，使得上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)暫時(shí)偏離正常增長(zhǎng)軌道。

2022 年下半年是黨的二十大召開(kāi)之年，十四五規(guī)劃全面落實(shí)、新發(fā)展格局全面布局的一年，更是各地政府全面換屆之年。在“穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施強(qiáng)力推出，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回升，呈現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)的“W 型復(fù)蘇”的運(yùn)行特征，并為 2023 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇創(chuàng)造一個(gè)良好的基礎(chǔ)。

二、課程的內(nèi)容與目的 

本課程以宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)分析與今年中央出臺(tái)的一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)盤(pán)子政策內(nèi)容為主導(dǎo)，通過(guò)該課程的學(xué)習(xí)，明晰和了解下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的最新發(fā)展動(dòng)態(tài)，及時(shí)把握政策走向，正確看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中遇到的結(jié)構(gòu)性調(diào)整問(wèn)題，提升工作中分析經(jīng)濟(jì)問(wèn)題能力。

三、課程收益 

分析預(yù)測(cè)和解讀國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)在銀行管理或經(jīng)營(yíng)決策中的意義堅(jiān)定信心，精準(zhǔn)把握國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策內(nèi)外并重，穩(wěn)定預(yù)期，突破困境理解當(dāng)前國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策與結(jié)構(gòu)性調(diào)整內(nèi)涵，準(zhǔn)確把握信貸投資動(dòng)向?qū)W會(huì)觀察宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)、洞悉經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)成因、理解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期通過(guò)學(xué)習(xí)與培訓(xùn)，樹(shù)立可持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展與戰(zhàn)略意識(shí)，科學(xué)精準(zhǔn)信貸投放

四、課時(shí)：3 學(xué)時(shí) 

五、課程對(duì)象：商業(yè)銀行中高級(jí)管理人員、支行行長(zhǎng)、公司客戶(hù)經(jīng)理、零售客戶(hù)經(jīng)理、一線(xiàn)業(yè)務(wù)人員等 

五、教學(xué)模式 

本課程以在線(xiàn)或面授為主，清晰解讀和把握今年下半年國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)展與調(diào)整趨勢(shì)，結(jié)合當(dāng)前商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展與轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。在此基礎(chǔ)上，加深對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的認(rèn)知，堅(jiān)定發(fā)展信心，堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)理念，提高業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與判斷能力，達(dá)到更好的教學(xué)效果。

[培訓(xùn)課綱]

第一章 2022 年上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)分析 

2022 年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展：疫情反復(fù)沖擊、經(jīng)濟(jì)失速、扭轉(zhuǎn)回調(diào)

1、疫情反復(fù)沖擊、工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等因素影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程

2、俄烏沖突與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，致使糧油危機(jī)、原油能源等全球大宗商品供應(yīng)鏈?zhǔn)艿?/span>嚴(yán)重沖擊，加大全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)

3、通脹：國(guó)內(nèi)輸入性通脹和上游成本上漲的沖擊，對(duì)制造業(yè)和原材料密集行業(yè)帶來(lái)了較大的成本壓力

3、地方土地出讓金大幅下滑，財(cái)政收入下降

4、房地產(chǎn)行業(yè)下滑明顯

5、固定資產(chǎn)投資動(dòng)力不足

6、就業(yè)壓力凸顯

7、消費(fèi)的內(nèi)生動(dòng)力亟待提升

8、社會(huì)融資需求偏弱

9、人民幣匯率波動(dòng)，對(duì)外貿(mào)易遭遇困境

10、高度重視 2022 年價(jià)格環(huán)境的復(fù)雜性，今年經(jīng)濟(jì)下行是深刻危機(jī)，是因疫情引發(fā)，是一場(chǎng)普遍的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，積極以應(yīng)對(duì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，這決定了宏觀調(diào)控需要進(jìn)行分類(lèi)精準(zhǔn)調(diào)整

11、GDP 增長(zhǎng)：一季度 4.8%，二季度 0.5%，上半年不到 3%，要完成 5%以上的全年增長(zhǎng)目標(biāo)，下半年的增長(zhǎng)速度就要達(dá)到 7-8%，全年為 5%

第二章 2022 年外部環(huán)境變化下的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 

（一）外部環(huán)境四大變化的中短期沖擊

1、全球疫情持續(xù)期延長(zhǎng)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)疫情防控期被動(dòng)延長(zhǎng)

2、國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，超過(guò)疫情前水平，引發(fā)所謂“能源危機(jī)”

3、世界經(jīng)濟(jì)面臨滯漲風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向或引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩

4、中美大國(guó)關(guān)系緊張，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局劇烈變化，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上揚(yáng)

（二）全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈調(diào)整再調(diào)整，對(duì)我國(guó)進(jìn)出口帶來(lái)不確定性 1、全球消費(fèi)品價(jià)格的上揚(yáng)將帶來(lái)中國(guó)貿(mào)易品競(jìng)爭(zhēng)力的上揚(yáng)

  2、國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，加大輸入性通貨膨脹壓力

3、歐美物價(jià)上漲與赤字財(cái)政加大對(duì)中國(guó)的需求，導(dǎo)致對(duì)華貿(mào)易政策全面轉(zhuǎn)向

4、全球供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整加速和供應(yīng)鏈瓶頸約束問(wèn)題

5、歐美財(cái)政貨幣政策退出的溢出效應(yīng)，進(jìn)入加息通道

（三）原材料成本大幅上漲顯著擠壓企業(yè)利潤(rùn)，特別是議價(jià)能力較弱的中小微企業(yè)

  1、大宗商品價(jià)格上漲對(duì)制造型企業(yè)原材料成本負(fù)擔(dān)產(chǎn)生深刻影響

  2、小微企業(yè)議價(jià)能力更弱，無(wú)法通過(guò)提價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)嫁上升的原材料成本

第三章 2022 年中央超預(yù)期一攬子宏觀經(jīng)濟(jì)政策解讀 

一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策密集出臺(tái)

1、3 月 5 日，《政府工作報(bào)告》：明確 2022 年 GDP 增速將為 5.5%左右

2、3 月 16 日，國(guó)務(wù)院金融委召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議：明確經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)有力政策

3、3 月 25 日，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》，關(guān)鍵：“政府—市場(chǎng)”的職能歸位

4、4 月 25 日，央行降準(zhǔn)，釋放 5300 億元長(zhǎng)期流動(dòng)性資金

5、4 月 29 日，中央政治局會(huì)議：一個(gè)核心，八大舉措，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)”  

（1） 一個(gè)核心：加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)

（2） 八項(xiàng)舉措：

疫情、政策（財(cái)政+貨幣）、投資、消費(fèi)、房地產(chǎn)、物價(jià)、股市、平臺(tái)經(jīng)濟(jì) 6、5 月 20 日，央行降息，調(diào)整住房差別化信貸政策：

一年期 LPR 為 3.7%，五年期以上 LPR 由 4.6%下調(diào) 15 個(gè)基點(diǎn)至 4.45%。首套減 20 基點(diǎn)， 針對(duì)居民住房信貸定向降息

7、5 月 25 日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)電視電話(huà)會(huì)議：把穩(wěn)增長(zhǎng)放在突出位置， 六方面 33 條穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策出臺(tái)

8、5 月 31 日，國(guó)務(wù)院《關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的通知》，其中包括《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》

二、2022 年下半年，經(jīng)濟(jì)工作定位：穩(wěn)字當(dāng)頭 政策應(yīng)出盡出穩(wěn)增長(zhǎng) 穩(wěn)投資 穩(wěn)地價(jià) 穩(wěn)房?jī)r(jià) 穩(wěn)消費(fèi) 穩(wěn)預(yù)期

1、財(cái)政政策：靠前發(fā)力 增發(fā)特別國(guó)債 提高財(cái)政赤字率

2、貨幣政策：靈活適度，更著重結(jié)構(gòu)性寬貨幣寬信用政策

3、房地產(chǎn)政策：堅(jiān)持“房住不炒”，因城施策，加快推進(jìn)保障性住房建設(shè)

4、經(jīng)濟(jì)工作主要任務(wù)：以政策定任務(wù)，加強(qiáng)任務(wù)目標(biāo)傳達(dá)效率

規(guī)劃下半年的增長(zhǎng)目標(biāo)和相匹配的政策舉措。考慮到二季度經(jīng)濟(jì)增速顯著回落的影響， 堅(jiān)持全年 5～5.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)并追加相匹配的政策力度，以此確立下半年的宏觀政策定位和發(fā)揮預(yù)期引導(dǎo)作用

第四章 2022 年商業(yè)銀行信貸投向重點(diǎn)行業(yè)解析 

（一）“新基建”行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征識(shí)別與重要環(huán)節(jié)把控 

1、新基建基本內(nèi)容特征與范圍：

七大行業(yè)領(lǐng)域：5G 基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車(chē)充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

2、人工智能行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)走勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

3、大數(shù)據(jù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)走勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

4、5G 項(xiàng)目客群業(yè)務(wù)模式與風(fēng)控要點(diǎn)

5、特高壓客群融資新模式與風(fēng)控要點(diǎn)

6、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈分析與風(fēng)控要點(diǎn)

7、軌道交通行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、行業(yè)走勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

8、新基建領(lǐng)域項(xiàng)下供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)

（二）房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征識(shí)別與行業(yè)投向 

1、房地產(chǎn)領(lǐng)域的最核心問(wèn)題是泡沫化

2、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制與影響

3、房地產(chǎn)管控政策的加碼以及長(zhǎng)效機(jī)制改革全面啟動(dòng)

（1）房地產(chǎn)-地方財(cái)稅體系發(fā)生轉(zhuǎn)型

①在穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)地價(jià)和穩(wěn)預(yù)期的機(jī)制下，房地產(chǎn)供應(yīng)模式將從 “單一市場(chǎng)軌”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)-政府雙軌并行”

②堅(jiān)持“房住不炒”的政策措施，特別是房地產(chǎn)稅全面試點(diǎn)

③地方政府-房地產(chǎn)-金融機(jī)構(gòu)-地方國(guó)有企業(yè)相互促進(jìn)的融資體系將全面變革 4、房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別切入點(diǎn)、重點(diǎn)與方法

5、 銀保監(jiān)會(huì)房地產(chǎn)貸款檢查和關(guān)注重點(diǎn)與處罰案例分析

6、具體行業(yè)授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防控

（1） 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款

（2） 房地產(chǎn)債券投資業(yè)務(wù)

7、從恒大債務(wù)危機(jī)看房地產(chǎn)調(diào)控政策轉(zhuǎn)向

（三）政府融資業(yè)務(wù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金 

1、政府融資業(yè)務(wù)的定義及運(yùn)作模式

2、產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金：銀行、政府、企業(yè)三者之間協(xié)同關(guān)系與管理模式

（1） 參與主體各自的訴求需要平衡  

（2） 資金期限錯(cuò)配嚴(yán)重，銀行資金退出不一定會(huì)很順利  

（3） 銀行如何參與政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金

（4） 行業(yè)與項(xiàng)目分析能力、地方政府財(cái)力評(píng)估 

2、政府融資平臺(tái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)性分析

3、政府平臺(tái)投融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審的關(guān)鍵點(diǎn)

4、地區(qū)信貸風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范及案例分析

（四）綠色信貸實(shí)踐與投向 

1、如何精準(zhǔn)判定綠色信貸項(xiàng)目

2、如何核算綠色信貸項(xiàng)目環(huán)境效益

3、綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審關(guān)鍵評(píng)價(jià)指

第五章 2022 年下半年至明年，中國(guó)必須確保宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)穩(wěn)定、微觀基礎(chǔ)扎實(shí)牢固 

1、堅(jiān)定信心，五大支撐因素助力下半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升

2、保持清醒，2022 年疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將比 2020 年面臨更大挑戰(zhàn)

3、守住底線(xiàn)，今明兩年還可能面臨八大“灰犀?！睕_擊疊加風(fēng)險(xiǎn)

4、房地產(chǎn)政策調(diào)整難以從根本上扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下滑的局面，短期內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍存在加速惡化的可能

5、穩(wěn)字當(dāng)頭的 2022 年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策定位

（1） 經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)：快速落實(shí)一攬子政策和有效需求提升，從供給側(cè)扶持政策向需求側(cè)擴(kuò)張政策轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)向市場(chǎng)型深度復(fù)蘇的順利轉(zhuǎn)換

（2） 把握新階段經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的信心提振的窗口期，對(duì)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施進(jìn)行中期擴(kuò)容和工具創(chuàng)新

（3） 積極有為財(cái)政政策：擴(kuò)張財(cái)政資金預(yù)算安排，集中出臺(tái)三大針對(duì)消費(fèi)、投資和產(chǎn)業(yè)的“規(guī)模性”政策方案

（4） 靈活適度貨幣政策：解決政策利率傳導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制問(wèn)題，推動(dòng)貸款利率下行 6、堅(jiān)持底線(xiàn)思維，提前建立并及時(shí)啟用非常規(guī)政策工具

面對(duì)疫情發(fā)展和國(guó)際局勢(shì)的高度不確定性，不僅要考慮到基準(zhǔn)情景下的經(jīng)濟(jì)下行壓力， 還必須意識(shí)到今明兩年可能發(fā)生的極端情形，堅(jiān)持從結(jié)構(gòu)性擴(kuò)展向總量擴(kuò)張轉(zhuǎn)變，需要建立 非常規(guī)政策儲(chǔ)備并根據(jù)需要及時(shí)使用；

7、民生政策要托底，提高就業(yè)彈性和失業(yè)保險(xiǎn)覆蓋范圍，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和民生沖擊疊加帶來(lái)的“雙重風(fēng)險(xiǎn)”；

8、以構(gòu)建高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系為目標(biāo)，推動(dòng)國(guó)際國(guó)內(nèi)雙發(fā)大循環(huán)和要素市場(chǎng)化改革

9、穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)一

①是把握好疫情防控、穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡

②加大擴(kuò)張性政策力度，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性政策加強(qiáng)對(duì)微觀主體的呵護(hù)

③謹(jǐn)慎處理房地產(chǎn)行業(yè)等重大風(fēng)險(xiǎn)，防止其風(fēng)險(xiǎn)的外溢和傳導(dǎo)

10、積極應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，關(guān)鍵在于以構(gòu)建高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系為目標(biāo)，推動(dòng)要素市場(chǎng)化改革落地，推出以形成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大循環(huán)為導(dǎo)向的新一輪結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)釋放制度紅利， 不斷鞏固中國(guó)改革開(kāi)放取得的不易成果。

---THE END---